본문 바로가기
반응형

전체 글70

06. 화폐의 시간가치와 자본비용 현재가치와 미래가치를 비교하기 위해서는 화폐의 시간가치를 먼저 생각해야 합니다. 시간의 흐름에 따라 화폐의 가치가 변할 수 있다는 것을 이해하고 이를 바탕으로 비교해야 정확히 평가할 수 있습니다. 먼저 시간의 흐름에 따라 화폐 가치가 달라지는 이유를 살펴보겠습니다. 첫째, 미래에 대한 불확실성 때문입니다. 우리가 만약 가지고 있는 현금으로 주식이나 채권을 산다면 확실한 현금을 포기하고 불확실한 대안을 선택한 것입니다. 이런 불확실성 때문에 주식을 매입한 금액과 동일한 금액의 현금이라 하더라도 숫자는 같지만 다른 화폐 가치라고 말할 수 있습니다. 둘째, 물가상승률 때문입니다. 현금은 그 자체로 수익을 발생시키지 않기 때문에 시간이 지나면서 우리가 보유한 현금의 가치는 하락하게 됩니다. 셋째, 투자 기회를 .. 2023. 4. 26.
05. 상대가치 평가, PER(Price-Earnings Ratio)과 EV/EBITDA 상대가치 평가는 어떤 기준이 되는 기업이나 주식을 설정하고 그 기준과 비교함으로써 절대적인 가치가 아닌 상대적인 가치를 계산하는 개념입니다. 상대가치 평가에는 무엇이 있고 어떤 방법들이 사용되는지 살펴볼 필요가 있습니다. 상대가치 평가는 무엇? 상대가치 평가의 이론적 배경은 경제학에서 많이 언급하는 '일물일가의 법칙(Law of One Price, 一物一價 法則)'입니다. 동일한 제품은 그 가격이 어떤 통화단위로 표시되든 동일한 가격으로 판매되어야 한다는 법칙입니다. 영국의 경제학자 제본스는 동일한 상품에는 가격차별이 존재할 수 없다는 의미로 일물일가 법칙을 무차별 법칙(Law of Indifference)이라고 부르기도 했습니다. '일물일가의 법칙'은 동일한 물건은 재정거래(차익거래)가 존재하지 않는 .. 2023. 4. 25.
04. 거시적인 외부환경 분석을 위한 PEST분석 거시적인 외부환경을 분석하기 위한 PEST분석 5 Force Model의 한계를 보완하기 위해 PEST분석을 함께 병행한다면 어느 특정 시점의 정태적인 모습뿐만 아니라 동태적인 흐름을 파악할 수 있습니다. PEST란 거시적인 변동 요인인 정치(political), 경제(economics), 사회(social), 기술(technological)이라는 4가지 변수의 약자로써 거시적인 외부환경을 분석하기 위한 프레임워크입니다. PEST는 어떤 원인에 의해 5 Force Model의 요인들이 변화하는지를 분석할 수 있도록 해줌으로써 시간의 흐름에 따른 산업의 변화를 예측할 수 있습니다. 1. 정치(political) 정치적 요인에는 정부의 규제, 관련 법규 개정, 규제의 강화 및 완화, 정권의 변화, 외교문제,.. 2023. 4. 24.
03. 산업구조분석모형을 활용한 산업 분석과 그 한계점 기업가치 분석을 위해 첫 번째로 경제 전반에 대한 분석을 했다면 그다음은 그 하위 단계인 산업에 대한 분석이 필요합니다. 일반적으로 경제가 전반적으로 호황일 때 대부분의 산업이 호황기를 겪을 가능성이 높지만 산업별로 호황고 불황의 정도는 다를 수 있고 또 반대의 상황일 수도 있습니다. 그렇기 때문에 어떤 산업은 투자대상으로서 매력적일 수 있으나 어떤 산업은 그 반대일 수 있습니다. 따라서 매력적인 투자 대상을 찾기 위해서는 기본이 되는 경제 상황과 더불어 그 산업의 미래에 대해서도 전망을 할 수 있어야 합니다. 산업구조분석모형, 5 Force Model 1979년 미국 하버드대 경영대학 교수 마이클 포터가 발표한 산업구조분석 기법인 5 Force Model입니다. 5 Force(파이브 포스)란 다섯 가지.. 2023. 4. 24.
반응형

티스토리툴바